摘要：

有鑑於人口高齡化對企業的潛在衝擊，本文探討員工年齡對台灣上市櫃公司研發費用之影響。在控制公司與經理人年齡後，實證結果發現員工年齡與研發支出呈現倒U型的關係，兩者的正向關係在員工年齡達到第30百分位數後反轉。對於員工年齡和研發支出間平均的負向關係，此關係又更好發於成立越久的企業，但員工相對高齡化的公司也有較佳的投資報酬率。與員工年齡相反，本文結果亦顯示相對高齡的經理人越會增加研發支出，且經理人與員工間的年齡落差上升會提升研發支出。本文結果顯示員工高齡化雖然相較於管理者高齡化而言會減緩企業研發投入，但也相對提高了研發投入的最終績效。